L'equity swap ou Total return swap qui est un contrat d'échange de Performances (dividendes, plus et moins values) entre une Banque (qui verse la Performance à l'Investisseur) et l'Investisseur qui souhaite être exposé à la Performance d'un titre sans toutefois le détenir (et qui verse un intérêt à la Banque). Pour se couvrir, la Banque est conduite à acheter sur le Marché les titres. À l'échéance du swap, l'Investisseur acquerra les titres de la Banque au prix où celle-ci les a achetés. L'equity swap faut permettre de monter discrètement au Capital d'une société cotée en Bourse.

Pour plus de détails, voir les paragraphes 47.19 et 53.19 du Vernimmen 2021.